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瑞銀全球經濟和策略研究主管：我們認為受關稅影響，未來4-5個月全球經濟可能持續疲弱，但之后有望加速增長。AI的發展將是2026年的重要變量。
經濟展望
全球經濟：先抑后揚
在未來4-5個月，我們預計關稅可能持續推高美國國內價格、并抑制全球出口，全球經濟可能持續目前比較疲弱的趨勢。不過，企業和居民情緒已經從低位反彈，美國和主要新興經濟體的央行繼續降息，信貸脈沖反彈。2026年主要發達經濟體都會得益于額外的財政刺激。因此，2026年年初之后全球經濟增長有望逐漸好轉。但由于四季度疲弱的滯后效應（carry over），全年增速可能與2025年相差不大（2025/26年分別為3.2%/3.1%，2027年升至3.3%）。
鑒于美國目前經濟亮點幾乎都集中在AI相關的消費和投資，AI的發展將是2026年的重要變量。我們認為AI有可能發展成為具有深遠影響的通用技術，類似于90年代的信息通訊技術，但AI仍處于發展初期，短期內可能很難兌現在生產率數據上。
關鍵詞：全球經濟
編輯：HJ
